1930年到1945年是一个对比和变化的时期。由于经济危机和来自汽车的竞争而萎缩的铁路行业开发了新的方式来降低成本和吸引乘客。与此同时,柴油机车开始取代蒸汽机当国家准备开战时。在战争期间,几乎所有的东西都是通过铁路运输的,这使得铁路在接近战后时代时显得高大上,但也变得疲惫不堪。
20世纪30年代,铁路行业处于极度悲观的状态。虽然大多数企业和政府领导人都宣称国民经济状况良好,失业从1929年末的150万增加到1930年春天的400万。
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20世纪20年代的铁路状况并不好。第一次世界大战期间的国有化使主要铁路变得破旧不堪,资本市场上的再投资受到阻碍,因为资本市场更青睐利润更高、投机性更强的投资渠道。铁路也受到限制性的政府监管、竞争性运输系统的公共投资以及乘客业务被汽车抢走的影响。1929年开始的全国经济崩溃只是加剧了铁路公司自1920年以来面临的困境。
到1931年1月,失业人数已上升到近500万。的抑郁症1932年中期达到最低点,失业人数达到1200万,整体经济萎缩了40%,工业产量只有1929年水平的一半。同期,铁路就业人数下降了42%。没有被强制休假的员工必须与资历较低的同事打交道,或者接受降职才能继续工作。1931年,为了支撑不断下降的收入,增加了运费。事实证明,这是一场灾难,因为货主将运输转向了成本更低的卡车。1932年1月,铁路公司和工人同意在一年内减薪10%。铁路公司的净收入从1929年的9.77亿美元暴跌至1932年的亏损1.22亿美元;这个行业直到1937年才开始盈利。
资本投资被削减,维修工作也尽可能推迟。20世纪30年代早期,机车销量暴跌,大多数铁路都有长长的“死线”,机车在仓库里积满了灰尘。
未使用的发动机和汽车占用了大量的资金,产生了相关的成本债券利息,没有赚到钱来支付这些费用。在此期间,全国三分之一的铁路公司破产,铁路经济的残酷现实导致许多公司在20世纪30年代倒闭。
富兰克林·罗斯福总统的“新政”试图通过多种方式稳定经济。重建金融公司(Reconstruction Finance Corporation)在胡佛(Hoover)政府时期获得特许,向银行和铁路等重要企业提供贷款,但在1934年之前收效甚微。尽管罗斯福对联邦公共工程支出的经济效益持怀疑态度,但他的新公共工程管理局为学校、法院、医院、高速公路、桥梁和其他交通设施的改善提供了资金。尽管修建了数千英里的高速公路,但那个时代最大的铁路项目是由RFC/ pwa资助的纽约市和华盛顿特区之间的宾夕法尼亚铁路的电气化工程
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