案例研究:安然公司
背景
安然公司曾是美国第七大公司，成立于1985年，当时InterNorth公司收购了休斯顿天然气公司。在接下来的几年里，该公司进入了许多与能源无关的领域，包括以下领域互联网带宽、风险管理和天气衍生品(季节性业务的一种天气保险)。虽然他们的核心业务仍然在输配电权力在美国，他们的显著成长是通过其他兴趣实现的。从1996年到2001年，安然连续6年被《财富》杂志评为“美国最具创新力的公司”。随后，对他们复杂的海外合作网络和会计实务展开了调查。
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18新利最新登入欺诈是如何发生的
安然欺诈案极其复杂。有人说安然公司的倒闭源于1992年，时任安然交易业务总裁杰夫·斯基林说服联邦监管机构允许安然公司使用“按市值计价”的会计方法。这是一种以前只有经纪公司和交易公司使用的技术。采用按市价计价的会计方法，证券的价格或价值每天都被记录下来，以计算利润和损失。使用这种方法，安然将长期能源合同的预期收益计算为当期收入。这笔钱可能很多年都收不到。据认为，这种技术被用来通过操纵对未来收入的预测来夸大收入数字。
使用这种技术(以及安然的其他一些有问题的做法)使得人们很难看到安然是如何真正赚钱的。18新利最新登入这些数字都在账面上，所以股价仍然很高，但安然没有支付高税收。斯基林告诉当时公司的总税务顾问罗伯特·赫尔曼(Robert Hermann)，他们的会计方法让安然在不带来大量应税现金的情况下赚钱和增长。
安然一直在收购任何看起来有希望成为新的利润中心的新企业。他们的收购呈指数级增长。安然还成立了表外实体(LJM, LJM2和其他)，将债务移出资产负债表，并将风险转移到其他业务企业。这些spe的建立也是为了保持安然的高信用评级，这在他们的业务领域是非常重要的。由于高管们相信安然的长期股票价值将保持在高位，他们想方设法利用公司股票对冲其在其他实体的投资。他们通过一个复杂的特殊目的实体的安排来做到这一点，他们称之为猛龙。猛龙队的成立是为了弥补他们的损失，如果他们的股票启动企业了。
当电信业遭遇第一次低迷时，安然也遭受了同样的损失。商业分析师开始试图解开安然资金的来源。如果安然的股票跌到某个点以下，猛龙就会崩溃，因为他们最终只得到安然股票的支持。会计规则要求有独立的投资者才能进行对冲，但安然使用了他们的一个spe。
这些交易非常复杂，没有人能真正确定哪些是合法的，哪些是不合法的。最终，这座纸牌屋开始倒塌。当安然的股票开始下跌时，猛龙队也开始下跌。2001年8月14日，安然公司首席执行官杰夫·斯基林因“家庭问题”辞职。这震惊了整个行业和安然的员工。安然董事长肯·莱接任首席执行官。
在下一节中，我们将研究如何发现欺诈行为。18新利最新登入
