18新利最新登入抵押贷款支持证券是如何拖垮美国经济的?

在21世纪的第一个十年之前，美国银行的惯例是行使尽职调查(对申请人历史的调查)当考虑借钱给一个抵押贷款．银行希望了解申请人的财务稳定性——收入、债务，信用评级——他们希望得到证实。这种情况在抵押贷款支持证券(MBS)推出后发生了变化。

最终，最理想的、合格的客户枯竭了;他们都有自己的家。因此，银行转向了他们传统上回避的客户次贷借款人．这些是借款人信用评级低他们有很高的贷款违约风险。但在本世纪初，各种类型的贷款机构都竭尽全力让这类借款人买房。的没有贷款这是一种贷款类型，贷款人不要求任何信息，借款人也不提供信息。18luck手机登录据贷款人所知，那些可能一直处于失业状态的人得到了数十万美元的贷款。为什么?

一个答案是，随着抵押贷款支持证券在美国，贷款机构不再承担贷款违约的风险。他们只是发放贷款，并迅速将其出售给其他人，如果停止还款，最终承担风险。由于早期创建的mbs是基于授予更可靠的优质借款人的抵押贷款，因此这些证券表现良好。它们的表现如此之好，以至于投资者强烈要求获得更多。作为回应，贷款机构放松了对抵押贷款申请人的限制，并大量借贷以创造资产现金流为了创造更多的抵押贷款。毕竟，没有抵押贷款，就没有抵押贷款支持证券。

MBS的投资者面临着与旧的借贷关系相同的风险和回报体系，但规模要大得多，因为MBS中包含了大量抵押贷款。抵押贷款支持证券之后金融市场在美国，它们被重塑为各种不同风险的金融工具。利息衍生品在投资者之间分配抵押贷款的利息支付。如果利率涨，回报就好。如果利率下降，房主重新融资，那么证券就会贬值。其他衍生品以固定期限偿还投资者利率因此，当利率上升时，投资者就损失了，因为他们没有从加息中赚到钱。次级抵押贷款支持证券这些贷款完全由发放给次级借款人的贷款池组成，风险更高，但也提供了更高的股息:次级借款人背负着更高的利率，以抵消他们带来的风险增加。

次级贷款者发放的大量抵押贷款是混合贷款可调利率抵押贷款(武器)。这些贷款在一段时间内保持折扣(通常是负担得起的)固定利率，然后调整到更高的利率。拥有ARM的房主可能会发现，在利率调整后，月供翻了一番。当早先疯狂发行的大量ARMs开始重置时，arm的速度丧失抵押品赎回权开始上升。

仅在2008年8月，美国每416个家庭中就有一个家庭面临新的止赎申请[来源:RealtyTrac］．当借款人停止偿还抵押贷款时，mbs开始表现不佳。在2006年至2008年期间，抵押债务债券(CDO)的平均价值损失了大约一半[来源:《美国生活》］．由于风险最高(回报最高)的cdo由次级抵押贷款组成，在全国范围内的贷款违约开始增加后，它们变得一文不值。

这将是波及整个美国经济的第一张多米诺骨牌。

当止赎率开始上升2006年末，它还在市场上推出了更多的新房。新房屋建筑已经超过了需求，当大量丧失抵押品赎回权的房屋以极低的价格出售时，建筑商发现他们无法出售他们建造的房屋。2008年9月，建筑公司Pulte Homes首席执行官Richard Dugas表示:“我们无法与40%至50%的止赎权竞争。”构建器］．

市场上房屋的增加降低了房价。一些房主发现自己在还款方面处于不稳定的状态;他们欠下的钱比他们房子的价值还多。简单地离开他们无法负担的房子成为了一个越来越有吸引力的选择，丧失抵押品赎回权的情况更加严重。

如果这种情况发生在抵押贷款支持证券出现之前，它仍然会对国家经济产生连锁反应。房屋建筑商和贷款机构破产仍然会增加失业率。止赎仍然会压低房价。随着现金流入的减少，幸存的银行但仍会收紧信贷。但抵押贷款支持证券的存在对美国经济产生了更为显著的影响。

由于抵押贷款支持证券被作为投资买卖，违约的抵押贷款出现在市场的各个角落。抵押贷款支持证券的表现迅速发生变化，结果，大多数大型机构在出现问题时都持有大量此类证券。大型投资银行的投资组合，充斥着抵押贷款支持证券，找到了他们的资产净值随着抵押贷款支持证券开始贬值。贝尔斯登就是这种情况。2008年3月，这家投资银行巨头以每股2美元的价格被竞争对手摩根大通收购。在收购前7天，贝尔斯登的股价为70美元[来源:《今日美国》］．

由于抵押贷款支持证券在市场上非常普遍，目前还不清楚次贷危机的影响会有多广泛。18新利最新登入2008年，一家或另一家机构资产负债表上数十亿美元的减记每天和每周都成为头条新闻。房利美和房地美是政府特许的公司通过担保或直接购买抵押贷款来为抵押贷款提供资金的美国联邦储蓄银行寻求帮助联邦政府2008年8月。两家机构总共拥有约3万亿美元的抵押贷款投资[来源:美联社］．这两家公司在美国经济中都根深蒂固，以至于联邦政府在2008年9月接管了这两家公司，当时它们的价值正在下滑;房地美公布2008年7月至8月亏损380亿美元[来源:路透］．

房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)就是一个例子，说明了经济的18新利最新登入各个部分是如何相互关联的。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的情况不好，房地产行业的情况也不好。贷款机构发放住房贷款，并将其出售给其中一家公司，或将贷款作为抵押借入更多资金;每家巨头的角色都是向贷款行业注入现金。当Mac和Mae不放贷或不购买贷款时，直接放贷者就不太可能借钱给消费者。如果消费者不能借钱，他们就不能消费。当消费者不能花钱时，公司就不能销售产品;低销售额意味着价值减少，因此公司每股股价下跌。企业通过裁员来削减成本，因此失业率上升，消费者支出更少。当足够多的公司同时失去他们的价值时股票市场崩溃。崩溃会导致经济衰退．一个足够严重的崩溃会导致抑郁症；换句话说，经济崩溃了。

最初发表于2008年9月29日